125亿研发投入换来什么？赛力斯用“出一款、爆一款”给出答案

问界M6上市即引发抢购热潮，上市15分钟大定订破10000；全新一代问界M9预售1小时预订突破11500台，再加上一季度问界销量同比激增55.64%，赛力斯正以"出一款、爆一款"的市场节奏证明：高强度研发不是成本，而是未来竞争力的"预付账款"。

2025年年报显示，赛力斯研发投入同比增长77.4%，占营收比约7.6%，远超行业平均水平。高强度的研发投入体现在新品上市、技术迭代、创新业务发展等多方面。

其一，依托魔方技术平台的持续迭代与高度灵活性，赛力斯实现了多元动力、多品类、多尺寸产品的快速覆盖。问界M6开启预售后订单突破10万台，客户群体呈现年轻化趋势，正是平台化研发效率的直接验证。中信建投证券研报指出，赛力斯在聚焦SUV主航道的同时，正向运动化、跨界化、多功能化方向延伸，新品类布局稳步推进。

其二，智能驾驶系统的升级。问界全年累计交付超42万辆，单车成交均价达39.1万元，问界M9蝉联50万元级年度销冠，M8、M7分别在40万元级和30万元级市场稳扎稳打。这种"出一款、爆一款"的市场号召力，背后是高阶智驾技术赋予的产品溢价能力。

其三，赛力斯正加速海外市场车型研发与运营体系搭建，海外业务将作为第二增长曲线，为公司带来持续增量。

其四，赛力斯已加快推进L4+具身智能业务发展。提前布局最新前沿技术。这种跨界研发看似遥远，实则是对感知、决策、执行等底层技术能力的复用与放大。

数据显示，2025年新能源汽车毛利率达28.8%，持续保持行业领先水平；全年营收1650.5亿元创历史新高，净利润59.6亿元连续两年盈利。华创证券分析指出，赛力斯大单品战略成效显著，产品力与品牌力形成双重竞争优势。这意味着研发不仅转化为产品，更转化为定价权。当车企仍在为“规模与盈利”焦虑时，赛力斯已通过构建起"技术-产品-利润"的正向循环。16家券商机构一致看好其长期价值，给予"买入""增持"等评级。