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油市回暖曙光乍现?减产协议近在咫尺

2020-04-10 11:11:26 来源: 我要评论(0)
被价格战阴霾笼罩了一个月的油市,终于迎来了拨云见日的希望。4月9日的OPEC+会议就是拂去阴霾的转机,毕竟,这是沙特阿拉伯和俄罗斯首次有和解的意愿,各产油国也都已经表达了减产的倾向,而被低油价折磨得不堪重负的美国,早就坐不住了。不过,对于油价而言,减产只是一方面,如果全球疫情仍无转机,需求侧将依旧疲软,这就不是供给侧的努力能解决的了。
和解希望
北京时间4月9日22:00,市场的目光聚焦在了一处OPEC+紧急会议的召开。这也是决定油价命运的关键时刻,会上,沙特、俄罗斯和其他产油国商讨遏制油价暴跌的措施。当日晚间,会议尚未结束,林林总总的消息便已鱼贯而出。有媒体报道称,消息人士透露,OPEC+将全面减产1000万桶/日,为期两个月。此前甚至有媒体透露,沙特和俄罗斯已就大幅减产达成协议,幅度可能高达2000万桶/日。国际油价闻讯走高,布油一度涨超9%。
上周末,OPEC+成员曾进行过商讨,但由于主要成员国之间存在分歧,导致原定于周一举行的OPEC+紧急会议被推迟至周四。
在此次会议前,各方的态度缓和了不少,对于减产的表态也清晰起来。俄罗斯能源部周三晚间表示,俄罗斯准备参加一项新的生产限制协议。根据RBC机构从能源部附近的消息来源获得的信息,俄罗斯可能将石油产量减少14%,即每天减少160万桶。
不只是俄罗斯,作为西欧最大的石油生产国,挪威表示,如果能达成一项广泛参与的减产协议,它也将考虑减产。加拿大阿伯塔省省长杰森·肯尼近日表示,对该省参与减产持“开放态度”。作为OPEC第二大产油国,伊拉克也对达成新的减产协议感到乐观。根据阿尔及利亚方面此前透露的消息,OPEC+讨论了大幅度的原油减产措施,减产幅度或将达到1000万桶/日。
“OPEC+达成协议只是时间问题,可能不用几个月,数周足矣。”Quantum Reservoir分析公司CEO萨利表示,“因为继续僵持也于事无补,原油大量供过于求是事实,几乎各个产油国都受到了低油价的伤害,尽早停止分歧符合所有人的利益。”
中央民族大学副教授程春华表示,近期以来,OPEC+关于减产的讨论比较曲折,协调机制出现了问题,各方有各方的考虑,顺利达成协议并不容易。沙特方面认为,自身产油成本较低,想通过斗争维护市场,或换取他方减产合作。俄罗斯方面认为自己的支撑能力比较强,寄希望于复苏中的中国市场,不急于减产。而美国虽然受伤较深,但并不想参与减产。
美国的威胁
在这次会议中,还有一个关键角色——美国。沙特和俄罗斯都曾暗示,希望美国加入减产计划。彭博社援引两位知情人士的话称,石油外交人士正在努力组织将于周五召开的20国集团(G20)能源部长会议,这是促使美国加入协议的努力之一。
但美国迄今几乎没有表现出任何意愿。《华尔街日报》报道称,美国内部就减产计划分歧严重,许多大型石油公司反对世界原油生产大国之间的合作。美国能源部本周在一份声明中表示,在政府没有采取行动的情况下,美国原油产量已经下降了。不过,对于“美国石油产量因油价疲软而自然下降是否可以算作减产”这一问题,俄罗斯政府发言人Dmitry Peskov周三表示,“这属于完全不同的减产”。
虽然自己并未表明立场,但这并不影响美国催促其他国家减产。此次会议前夕,众议院多名共和党议员致信沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼,威胁称,除非沙特通过削减原油产量来帮助稳定价格,否则两国之间的经济和军事合作将岌岌可危。此外,据《金融时报》报道,美国还表示,如果沙特和俄罗斯无法控制油价,将对两国进口的石油征税。
拿出关税和军事作为威胁的美国,是真的着急了。在持续的低油价之下,越来越多的美国油气公司撑不住了。4月1日,美国页岩油领域的头部公司惠廷石油已经向得克萨斯州南区破产法院正式申请进行财务重整,这是本轮油价暴跌以来首个陷入破产保护的美国页岩油气企业。
就连美国油气巨头也开始寻求自救。4月7日,埃克森美孚公司宣布,今年资本开支和现金支出营业费用将分别削减30%和15%,以应对新冠疫情引发的供需失衡和大宗商品价格下跌。据星展银行预计,今年下半年美国油企的资本支出可能削减50%以上、钻井架数量将继续减少,届时页岩油产量将大幅下降。
减产够吗
受伤的不只是美国的企业,沙特、俄罗斯等各国产油公司都在低油价里挣扎了太久,减产是拉高油价最快速的办法。不过,从目前全球的供求情况来看,减产幅度和分配问题是一个大麻烦。若按照1000万-1500万桶/日的幅度来计算,几乎相当于全球供应量的10%-15%,约等于美国或沙特的日产量,是前所未见的减产规模。
厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强认为,达成协议的可能性的确比较大,毕竟各产油国都希望能够以更高的价格卖得更多;另一方面,现在需求突然降低,储备空间是一个问题,即使产油国不主动减产,生产出来了也可能没有地方来储备,也会导致被动减产。
至于1000万桶/日的减产量,林伯强表示,从目前需求过剩的情况来看,肯定是不够的,但如果能够维持这个减产幅度,市场的预期就会升高,从而拉高油价。
“OPEC及其他产油国需要减产石油2000万桶/日。”美国得克萨斯州铁路委员会油气专员西顿认为。据国际能源署预估,国际原油市场目前每天供应过剩约在2500万桶,这意味着即使达成了每天1000万桶的减产协议,也难以有效缓解当前供过于求的局面。“在接下来的3个月中,如果不采取任何措施,存储设施将在2个月内装满,届时世界每天将需要减少3000万桶”,西顿警告称。
根源问题仍在于需求侧,全球疫情继续扩散,各国商业活动停滞、交通航空需求大幅下滑,导致原油需求锐减。根据美国约翰·霍普金斯大学的数据,截至北京时间4月9日3时30分,全球确诊病例超过150万例,达到1500830,死亡病例高达87706例。
关于原油需求的预测也在走低。Rystad能源公司的BjornarTonhaugen表示,即使产油国同意立即削减每天1500万桶的产量,这也只够触及表面。该咨询公司预测,4月全球石油需求量将比同期平均水平减少2300万桶/日,5月将比同期平均水平减少1600万桶/日,6月将比同期平均水平减少1200万桶/日。
程春华分析称,整体而言,在新冠肺炎疫情的冲击之下,由于结构性矛盾,减产问题并不简单。现在美国和欧洲疫情持续蔓延,用油产业衰退,需求疲软。这些趋势也倒逼产油国减产,即使OPEC不召开会议,也会被动减产。这次若能成功,油价可能会有所反弹。当然,减产也不是万能的,只是临时性的救济措施,市场机制还将发挥更大作用,协议达成之后,实行的具体效果还不好说。

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