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格力电器天花板之辩:年增百亿销售返利幕后疑云

2013-09-02 09:41:23 来源:理财周报 我要评论(0)
内容摘要: “格力就像是家电行业里的万科,体量太大,保持高增长并不容易。”华东某家电行业研究员表示,“再造一个格力很难,单独靠家用空调还不好说。先看今年的实现情况怎样还更实际。”

  “格力很多货压在经销商身上,不然销售额不会那么高。经销商被压很多货卖不出去。”

  理财周报记者林蔚/深圳报道

  随着2013年中报出炉,董明珠正式接管格力电器(000651.SZ)又走过了一个春秋。

  这一年,格力电器将业绩从800亿做到了1000亿,并朝着1200亿目标迈进,同时还计划着在2015年到达2000亿。

  当然,质疑格力将触及“天花板”的声音也从未消失。

  好看的财务报表背后是承压的经销商。一位要求匿名的家电分析师告诉理财周报记者,“董明珠去年才顺利履新,她亟需销售业绩来给自己正名。但去年空调市场又不景气, 所以要完成既定目标,就要给经销商施加压力。”

  而今年的中报透露出了一个微妙的信号,格力电器上半年经销商打款开始有所回落。

  格力业绩增长“天花板”

  2012年5月25日董明珠正式从朱洪江手中接过董事长权杖,转眼已过去一年。

  当记者将“董明珠上台一年,你觉得格力最大的变化是什么?”抛给一个格力电器内部人士时,答案发人深思,“更忙了,忙到只能看到自己眼前的工作。”

  这一年,董明珠先后上交了3张靓丽的成绩单,一张是2012年年报,将营收从800亿做到了1000亿;另外两张分别是2013年一季报和中报。

  2013年董明珠的目标是收入1200亿元,净利润过百亿,税收过百亿。

  8月20日晚格力电器公布了2013年中报,报告期内公司实现了营收534.89亿,同比增长10.74%;实现净利润40.15亿,同比增长39.85%(扣非后是17.44%);上交税收48.8亿元。

  可以说,在销售淡季的上半年,格力电器完成了全年任务的40%-50%。“今年1200亿难度应该不是很大。如果上半年主动清理了渠道库存,下半年经销商又愿意铺货的话。”华北某家电行业研究员认为。

  不过市场并不完全买这些漂亮数字的账。8月21日格力股价暴跌3.54%;8月23日继续下跌3.81%;8月28、29日均下跌了近1个百分点。

  前述家电研究员分析,“其实格力股价往下走,最主要就是营收增速不高,10%的增长率基本上是弱于行业的。”

  记者统计发现,已发中报的51个家用电器企业里面,格力电器营收增长率只排在第29位。而主要竞争对手海信电器[-0.69% 资金 研报]增长35.15%,排第5;TCL集团[0.00% 资金 研报]增长31.5%,排第8;美的电器[0.00% 资金 研报]增长18.72%,排第20。

  资本市场仍然在担忧格力电器的“天花板”问题,无论格力电器从800亿做到1000亿甚至是1200亿。

  董明珠则一边说着“市场没有天花板,格力每年以200亿元的销售额增长不是问题”,一边将目标定到了2015年——2000亿。

  “格力就像是家电行业里的万科,体量太大,保持高增长并不容易。”华东某家电行业研究员表示,“再造一个格力很难,单独靠家用空调还不好说。先看今年的实现情况怎样还更实际。”

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